Balança Comercial chinesa: um sinal de reversão? (07/12/2023)

O indicador que precificou os mercados hoje, além dos pedidos iniciais de seguro desemprego nos Estados Unidos, foi a Balança Comercial chinesa. Comentando rapidamente por aqui, mas sem desviar completamente do aumento marginal das exportações chinesas, os Bureau of Labor Statistics (BLS) identificou 220 mil pedidos iniciais para o recebimento do benefício. Apesar do número demonstrar que a política monetária contracionista, passados os efeitos iniciais de congestão dos canais de política monetária por diversos fatores próprios da economia americana, está mostrando sinais de eficácia no alinhamento com a ancoragem estabelecida pelo Federal Reserve.

Agora, a China, que está passando por diversos imbróglios ao tentar estabelecer medidas de incentivo para com a sua demanda interna, em um fenômeno conhecido como "debt deflation trap" (fenômeno estudado por Irving Fischer), com problemas diversos em setores como o imobiliário e tecnologia. 

Surpreendentemente, as exportações da China registraram um aumento de 0,5%, contrariando as expectativas que previam uma queda de 1,1%. Essa reviravolta positiva nas exportações oferece benefícios substanciais para a economia chinesa. Primeiramente, fortalece a posição competitiva do país nos mercados globais, demonstrando resiliência e capacidade de adaptação em meio a desafios econômicos. Além disso, um crescimento nas exportações impulsiona a atividade econômica interna, contribuindo para a geração de empregos e o aumento do consumo. Essa performance robusta no setor exportador pode também fornecer um alívio para outros setores da economia chinesa, ajudando a compensar desafios internos, como os enfrentados pelos setores imobiliário e tecnológico. 

O impacto mais sentido foi no setor de commodities, que não estavam sendo precificados de acordo com um crescimento da demanda por parte da China neste momento, uma vez que a demanda tanto interna, quanto externa está enfraquecida. O aumento na base anual pode indicar que talvez as exportações tenham chegado em um fundo, e que veremos uma perpetuação da estagnação, no pior dos casos.